8月钢铁化工行业强力吸金下游行业成本压力增大8月工业企业利润账户规模以上的工业企业是中国比较成熟期的统计资料样本，其中工业企业利润数据备受市场关注。作为宏观经济研究的迟缓指标，工业企业利润数据检验宏观经济形势。今年以来，工业企业收益和利润的持续改善也进一步证明了实体经济企业的稳定性。从发表的8月份的数据来看，收益和利润还在迅速增加，但上下游的分化更加显着，上下游的涨价给下游产业带来了压力。

这可能表明，工业企业利润快速增长不是市场需求方的全面衰退，而是部分行业供应方改革后供应膨胀的原因。但是，9月以来黑色系统期货价格已经恢复，将来业界工业企业的利润增长速度还有点引人注目。

简介工业企业利润快速增长缓慢不是由市场需求减少引起的，而是由于供给外侧结构性改革引起的供给增加引起的价格上涨。目前，工业利润增长缓慢的主要是上游行业，如钢铁、石化、有色等。

但是，很多下游行业消化上游的涨价成本，没有一定的压力。据国家统计局9月27日公布的数据显示，1~8月，规模以上的工业企业利润比去年急速增加21.6%，增长率比1~7月减慢了0.4个百分点。其中1-8月钢铁行业(黑金属冶金辊加工行业)利润同比增长106.9%，低于前7月的101.5%。石油开采和加工等行业利润的快速增长也显示出缓慢的态势。

从8月份的数据来看，钢铁、化工、石油加工等行业的利润增长率显着。其中钢铁行业利润同比快速增长131.1%，增速同比下降5.9个百分点。但是，钢铁、煤炭、化工等行业利润增长速度减慢，不是由于市场需求减少，而是由于供给外侧结构性改革，供给增加导致价格上涨。

交行金融研究中心高级研究员唐建伟认为，供应外部结构性改革确实解决了行业广泛亏损的产能不足问题。但是，现在需要注意的是，钢铁煤等行业的价格和利润下降缓慢，下游消化成本的压力增加了。8月份钢铁业利润比上年同期减少131.1%的数据显示，2017年1月至8月，规模以上工业企业利润比上年同期快速增长21.6%，低于1月至7月的21.2%。

其中，8月份的利润比去年急速增加了24%，增长率比7月份减缓了7.5个百分点。国家统计局工业司何平博士指出，8月份工业利润急速增长缓慢，与供给外侧结构性改革措施持续发展，企业多项利益指标发生了很大变化。

例如，8月份背叛成本效益显着。综合考虑成本和费用，8月份，规模以上工业企业每百元主营业务收益成本为92.74元，比上年上升0.66元，比7月背叛0.37元。何平还应对可行性测算，8月份价格下跌，企业利润比去年增加约1273亿元，比7月增加约406亿元，占追加利润的比例为31.2%。

其中钢铁等行业的利润处于快速增长的阶段。以安阳钢铁为例，9月26日公告称，预计前三季度纯利润约为9-10亿元，比去年同期快速增长6倍以上。据国家统计局9月27日公布的数据显示，8月份钢铁(黑金属冶金和辊加工业)利润比去年同期快速增长131.1%，增长率比7月减慢5.9分。钢铁行业人士认为，钢铁行业目前每吨钢铁的利润超过1000元是广泛的。

2015年1~8月赤字状态的企业很多。数据还显示，2015年1-8月钢铁(黑金属冶金和辊加工业)利润为358.3亿元，今年前8月利润为2035亿元，涨幅为5倍以上。分析师陈克新认为，最近钢铁价格的新闻是价格上涨幅度过低后的调整。

8月份化工行业的利润也袭击了香港的小幅度。8月份化工原料和化工产品生产加工石油、焦炭和核燃料加工业利润，比上年同期快速增长65%、103.4%，比7月减缓38个、89个百分点。

化工分析师李润凯指出，部分行业今年利润上涨幅度较大，主要是因为价格下跌，这与产能增长不足有关，更重要的是供给外部结构性改革的结果。李润凯回示，国内化工行业从今年2月到4月经历了下跌，化工品经常出现类似25%左右的下跌幅度，但随着生产能力领先、管理关闭中小企业等改革的进步，国内化工市场第三季度进入了波浪高潮。李润凯指出，许多环保不合格的杂乱污染小化工企业已经关闭，整个行业的产能正在上升。

在市场需求变化不大的情况下，化工产品价格大幅下跌。但是，环境保护部环境影响评价司司长9月27日崔书红在环境保护部例会发表会上，不同意抓住环境保护原材料价格上涨的意见。环境保护专家的公署不影响主要工业产品的产量，也不是推进产品价格上涨的直接原因。

提高环境保护的力量，驱逐劣质货币，净化市场环境，提高经济结构调整，提高经济发展质量，确保广大人民群众权益，是环境保护专家配置的理所当然的意义。崔书红说。下游行业压力增大值得注意的是，目前工业利润增长缓慢的主要是上游行业，如钢铁、石化、有色等。

但是，很多下游行业消化上游的涨价成本，没有一定的压力。例如，今年前8个月煤价利润缓慢下降时，下游电力行业利润为2228.8亿元，利润上升28.4%。在钢铁、有色行业利润大幅度下滑的情况下，下游汽车制造业、铁路、船舶、航空航天等运输设备制造业，今年前8个月利润上涨幅度分别为11.7%、1.5%，大幅度高于钢铁(黑色金属冶金和辊加工业)和有色(有色金属冶金和辊加工业)利润106.9%、44.8%。

唐建伟认为钢铁煤炭领域价格上涨缓慢，对下游行业的成本消化构成了巨大压力。21世纪经济报道记者发现，不同行业消化上游涨价的成本能力不同。如果以利润总额除以主营业务收益为利润率实地考察，今年前8个月利润率较高的行业分别是烟草制品行业、水的生产和供应行业、煤矿和洗涤行业、医药制造行业、酒、饮料和精制茶叶制造行业，均在10%以上。前三个行业都涉及垄断行业。

今年前8个月利润增长速度较慢的钢铁（黑金属冶金和辊加工业）、有色金属冶金和辊加工业，利润率分别为4.25%、3.51%，倒数第三、第二低的行业。上游黑金属矿业的利润率为7.07%，有色金属矿业的利润率为9.21%。但汽车行业利润率为8.18%。

这表明，下游汽车行业仍具有应对钢铁价格下跌的消化能力。今年前8个月煤炭行业下游行业（电力、热力生产和供应行业）利润率为5.92%，只有煤炭开采行业利润率的一半左右。这表明电力行业无法消化上游行业的成本下降压力。石油和天然气开采业的利润率为5.56%，该行业下游产业(石油加工、焦炭和核燃料加工业)的利润率为5.32%，下游化纤制造业的利润率为4.9%。

这几个行业的利润率差别并不大，但是如果上游行业的利润率大幅度提高，就会给下游行业带来压力。

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